成本、需求下滑 Q345E无缝管钢市支撑脆弱

进入11月份，国内Q345E无缝管市场仍然表现出整体稳中趋弱、局部下跌的运行态势。尽管局部地区建筑钢材市场价格小幅反弹，但铁矿石、钢坯及黑色期货市场连续下跌，打破了市场稍有起色的局面，为市场带来了新的压力。 

在经济减速、需求不济的大背景下，供需基本面始终得不到改善，Q345E无缝管行业亏损、贸易缩量、价格倒挂等问题依然凸显。在2015年还剩下不足两个月的时间里，钢材市场低迷形势背后错综复杂的利害关系，令本来脆弱的Q345E无缝管钢市险象环生。 

铁矿石、钢坯联袂下跌成本不断下移 

10月份以来，铁矿石价格加速下滑，幅度远大于钢材价格，部分港口进口铁矿石价格跌幅甚至超过10%，62%品位铁矿石价格已经跌到了47.8美元/吨，钢坯价格一周内更是创下1550元/吨的新低。 

理论上，由于Q345CQ345E合金管采购铁矿石和焦炭价格下降，吨钢成本较10月底已经下降了30元~50元。如果单从进口矿来看，10月底较10月初已经降了70元/吨~90元/吨。 

不可否认，铁矿石、钢坯价格下跌可以促使钢材成本下移，但Q345E无缝管钢价同样会失去成本支撑，打压因低库存甚至缺货带来的上涨动力。 

铁矿石价格的下跌使得钢厂第三季度以来大幅亏损的压力稍有改善，导致钢厂减产积极性减弱。尽管以市场机制为主导的化解过剩的压力更为明显，但仍没有达到Q345CQ345E合金管减产压力的临界点，多数钢企在现金流越绷越紧的情况下仍在坚守。 

如果资金链断裂引发大规模停产、减产，对原料市场也将造成冲击，进而影响钢材价格，形成恶性循环。目前来看，Q345E无缝管下游需求缩减造成一系列压力逐步传导到上游，而随着钢厂减产压力的增加，必然导致铁矿石及其他原料需求递减，矿价下跌过程还可能持续。