产量飙高库存反降 Q345E合金管市场回调空间暂不大

产量飙高库存反降 Q345E合金管市场回调空间暂不大

　　昨日黑色系宽幅震荡，强原料弱成材，尾盘双焦及铁矿石收涨，期螺、热卷仍然下跌。移仓换月之际主力伴随大量减仓，获利套现，但总体表现相对温和，在利好占据主导的情况下，并未出现特别剧烈的波动。

　　现货方面，受夜盘回落影响以及Q345E合金管市场恐高情绪的困扰，市场心态偏于观望，大部分商家加快出货迅速，售价出现小幅松动。且实际成交亦存在压价出货的情况。但钢价 连续数月的向上拉涨，已处年内高位，下游终端采购积极性亦不是很高，整体成交量表现一般，对价格持续拉涨起到抑制，短期上方空间较为有限。

　　同 时，由于主力移仓1901合约，后期将面临较往年更为严格的采暖季限产。据最新消息，继江西、广西、河北邢台以及唐山之后，山东省公布打赢蓝天保卫战作战 方案，同时浙江开始推动实施钢铁等行业超低排放改造。加之环保常态化造成的临时性限电、限产的突然袭击，对合金管市场持续产生合金管供给收缩的预期仍然偏强。

　　另外，下游在采暖季之前赶工的现象在往年表现突出，对市场的影响较大。今年限电力度较去年加强，或仍出现类似情况，将对价格形成支撑。虽然短期内未必产生明 显拉动，但随着高温多雨天气的减少，Q345E合金管市场需求暂不存在较大的压力。这在库存数据方面已经体现出来，最新数据显示，螺纹社会库存继续下降，前期担心的累库现 象并未出现，这是在7月钢产量创纪录高位的情况下的库存降低，对市场信心起到支撑。但同时厂库小幅上抬，或说明贸易商存在谨慎心理，主动备货开始减少。

　　而当前恐高情绪仍然挥之不去，不仅体现合金管期货市场情绪面以及资金面，终端接受度也在下降。期现货市场技术面也正处在关键点位，虽然中美贸易战停留在你打我一拳我回敬你一拳的“打闹”阶段，但其不确定性始终是悬在头上的一把利剑。

　　龙川分析师预计，近期Q345E合金管市场上方空间有限，短期可能要面临回调一下的可能。但向下又有支撑，在没有重大利多或利空的前提下，市场仍然保持高位震荡的可能性较大。

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